O que é SROI e como ele é calculado?

Mais cedo ou mais tarde, alguém pede a quem gerencia a RSE ou o TJSL o SROI de um programa: um diretor, um doador ou um avaliador do PROPER analisando uma inovação social. O Social Return on Investment (SROI) responde a uma pergunta simples, quanto valor um programa criou em comparação com o que foi investido, mas uma resposta confiável exige mais do que dividir um número por outro

Este artigo trata do método, do seu padrão, de um exemplo em rúpias, dos erros mais comuns e do seu uso no TJSL BUMN e no PROPER

O que é SROI?

A Guide to Social Return on Investment, a principal referência do método, define o SROI como um referencial para medir e prestar contas de um conceito amplo de valor, que inclui custos e benefícios sociais, ambientais e econômicos. Resultados como aumento de renda, melhor saúde ou tempo economizado recebem valores monetários por meio de aproximações financeiras e são comparados com o investimento, geralmente como um índice: 3:1 significa que se estima que cada rúpia investida criou três rúpias de valor social

O índice é um resumo, não a conclusão. O Guia ressalta que o SROI trata de valor e não de dinheiro, que serve apenas como unidade comum. Grande parte do valor nunca aparece como dinheiro, então 3:1 não significa que alguém recebeu três rúpias de volta. Um bom relatório conta a história da mudança com evidências qualitativas, quantitativas e financeiras e explicita cada pressuposto

SROI avaliativo e de previsão

Um SROI avaliativo é feito depois dos fatos, com resultados que de fato aconteceram. Um SROI de previsão estima o valor que um programa vai criar se atingir os resultados pretendidos. O Guia observa que começar por uma previsão costuma ser melhor, porque mostra quais dados coletar. Uma análise avaliativa pode levar vários meses, menos se já houver bons dados de resultados

Quem define o padrão do SROI

O SROI nasceu da contabilidade social e da análise de custo benefício. A SROI Network, criada em 2007 como organização de membros de seus defensores, deu origem depois a duas organizações ligadas: a Social Value International (SVI), rede global que define padrões para a prática do valor social, e a Social Value UK, hoje Institute for Social Value. O Guia foi publicado pela primeira vez pelo Cabinet Office do Reino Unido em 2009, atualizado em 2012, e pode ser baixado gratuitamente no site da SVI

O Guia de 2012 apoia o SROI em sete princípios. A SVI lista hoje oito Princípios do Valor Social: envolver as partes interessadas, entender o que muda, valorar o que importa, incluir apenas o que é relevante, não superestimar, ser transparente, verificar o resultado e ser responsivo. O oitavo, acrescentado depois, pede que as organizações ajam com base no que a prestação de contas mostra. A SVI também oferece verificação independente de relatórios e uma base de dados gratuita de relatórios SROI publicados

Como o SROI é calculado em seis etapas

O Guia apresenta seis etapas, que na prática se sobrepõem

1. Definir o escopo e identificar as partes interessadas. Combinar o propósito, o público e os limites, e listar todos que vivenciam mudanças, positivas ou negativas
2. Mapear os resultados. Construir com as partes interessadas um mapa de impacto que mostre como os insumos levam a produtos e resultados. Concluir uma capacitação é um produto; conseguir um emprego é um resultado
3. Evidenciar os resultados e atribuir valor a eles. Coletar dados de indicadores, estimar quanto tempo cada resultado dura e atribuir uma aproximação financeira, como a renda obtida ou o custo de um serviço equivalente
4. Estabelecer o impacto. Descontar o peso morto (o que teria acontecido de qualquer forma), o deslocamento (ganhos compensados por perdas em outro lugar) e a atribuição (a parcela criada por outros), e aplicar o decaimento aos resultados que diminuem com o tempo
5. Calcular o SROI. Projetar os valores ao longo da duração de cada resultado, trazê-los a valor presente, dividir pelo valor dos insumos e testar o resultado com uma análise de sensibilidade
6. Relatar, usar e incorporar. Compartilhar as conclusões com as partes interessadas, agir com base nelas, incorporar a coleta rotineira de dados de resultados ao programa e providenciar a verificação

Na etapa 5, o índice SROI divide o valor presente dos benefícios pelo investimento, enquanto o índice SROI líquido divide o valor presente líquido (benefícios menos investimento) pelo investimento. Ambos são aceitos se o relatório disser qual usa. Para a sensibilidade, o Guia recomenda mostrar quanto cada estimativa-chave precisa mudar para que o índice caia para 1:1

Um exemplo simples em rúpias

Os números são hipotéticos e arredondados, apenas para ilustrar. Um programa de meios de vida custa Rp 1 bilhão. Em um ano, 200 famílias agricultoras ganham, cada uma, Rp 10 milhões a mais de renda líquida; para simplificar, o resultado dura apenas esse ano

Sem os dois descontos, o programa declararia 2:1; com eles, cerca de 1,1:1. O peso morto pode vir de aldeias de comparação em que a renda também subiu, e a atribuição de um serviço de extensão rural do distrito que capacitou os mesmos agricultores. Cada percentual precisa de evidência e de uma explicação no relatório

Erros comuns que enfraquecem um SROI

• Superestimar. Contar toda mudança positiva como mérito do programa, contrariando o princípio de “não superestimar”
• Deixar as partes interessadas de fora. Resultados e aproximações escolhidos no escritório ignoram o que os beneficiários valorizam, inclusive mudanças negativas ou não previstas
• Aproximações fracas. Aproximações confiáveis vêm de fontes publicadas reconhecidas ou de pesquisa própria. Custos unitários médios podem exagerar a economia quando um programa altera só parte do custo
• Ignorar peso morto e atribuição. No exemplo acima, esses dois descontos reduzem o valor declarado quase pela metade
• Tratar o índice como lucro. Um índice de 3:1 estima valor social, não dinheiro que volta para a empresa ou para os beneficiários
• Comparar índices entre programas. O Guia alerta contra comparar apenas os índices entre organizações, porque as partes interessadas e os julgamentos diferem. Compare um programa com os próprios resultados ao longo do tempo

O SROI na Indonésia: TJSL BUMN e PROPER

TJSL BUMN

Os programas TJSL das empresas estatais são regidos pelo Regulamento do Ministro das BUMN PER-1/MBU/03/2023. Ele define o impacto mensurável (terukur dampaknya) como princípio e torna a medição do desempenho TJSL parte dos indicadores-chave de desempenho da diretoria, mas não cita nenhum método de medição. O SROI vem de orientações do ministério: uma apresentação do Ministério das BUMN em dezembro de 2023 incluiu a medição SROI de programas TJSL de destaque ou de criação de valor compartilhado (CSV) entre cinco prioridades do TJSL, com metas de KPI para os planos de trabalho das empresas (RKAP) de 2023 e 2024 de pelo menos três programas medidos com SROI. Em outubro de 2025, o ministério foi substituído pela Agência Reguladora das BUMN (BP BUMN), então verifique as orientações vigentes

PROPER

O PROPER, a classificação nacional do desempenho ambiental das empresas, hoje é conduzido pelo KLH/BPLH (Ministério do Meio Ambiente/Agência de Controle Ambiental), que assumiu essa função do antigo KLHK em 2024. As regras atuais, o Permen LH/BPLH 7/2025, em vigor desde 28 de agosto de 2025, substituíram o Permen LHK 1/2021. O regulamento inclui a inovação social entre as áreas que vão além da conformidade e determina que ela seja avaliada pelo método SROI. Um programa de inovação social de destaque é uma das condições para candidatos ao Ouro, e o anexo pontua o trabalho de SROI, incluindo a competência de quem elabora o relatório. O SROI já era usado para a inovação social nas regras de 2021. Nosso artigo sobre TJSL e PROPER aborda os dois temas em mais detalhe

Quando o SROI é a ferramenta certa

O SROI vale o custo quando uma decisão depende de pesar valor contra recursos, como escolher entre desenhos de programa ou defender um financiamento de longo prazo. Segundo o Guia, ele é menos útil quando a estratégia já está definida, quando as partes interessadas não se interessam pelos resultados ou quando o único objetivo é provar valor sem chance de mudar nada. Para um programa pequeno ou curto, indicadores de resultado claros, uma linha de base e um monitoramento honesto costumam bastar

O mapa de impacto segue a mesma cadeia de mudança de uma Theory of Change (veja Theory of Change e Logical Framework), e um sistema MEL coleta as evidências de resultados, peso morto e atribuição de que um SROI avaliativo precisa

1. Theory of Change
2. SROI de previsão
3. Coleta de dados MEL
4. SROI avaliativo
5. Aprendizado e redesenho

Conclusão

O SROI é uma forma disciplinada de prestar contas do valor que um programa cria, expresso em dinheiro para que possa ser comparado ao custo. Sua credibilidade vem das etapas que reduzem o número de destaque: participação das partes interessadas, aproximações com evidências e descontos honestos. Leia o índice junto com seus pressupostos e use-o para melhorar o programa, não só para relatar

O serviço de Monitoring, Evaluation & Learning da SIDIA aplica os princípios do SROI ao medir o que mudou depois que um programa termina